当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「996工作制和807工作制」易会满说话很重!有些学者和分析师更看重外部因素而不是国内因素!注册制度并不意味着放松审计要求

因素,分析师,审计,外部,学者,制度,国内,注册,易会时间:2021-05-03 23:18:58浏览:175
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

3月20日,中国证监会主席易会满在中国发展论坛圆桌会议上发表主旨演讲,结合当前中国资本市场的实际情况,就资本市场如何更好地服务高质量发展发表了看法。

易会满说,在中国启动“十四五”计划、全面建设社会主义现代化国家的新征程的关键时刻,立足新的发展阶段,落实新的发展观,构建新的发展模式,已成为中国促进经济社会高质量发展的主旋律,也引起了世界的关注。作为现代经济体系的重要组成部分,如何更好地为高质量发展服务是摆在我们面前的重要课题。

易会满在发言中回应了注册制度是否应该审查、IPO现场检查中申请材料撤回比例高的现象、IPO排队现象、防止大规模外资等核心问题。

第一点:脚踏实地在资本市场做自己的事

易会满表示,十九届五中全会和中央经济工作会议明确提出,要全面实施股票发行登记制度,建立正常的退市机制,提高直接融资比例,促进资本市场健康发展。刚刚结束的全国人大四次会议审议通过的“十四五”计划纲要,进一步部署了改革登记制度、提高上市公司质量、大力发展机构投资者、深化资本市场开放等重点任务。党中央、国务院高度重视资本市场。要求很具体,重点很明确。他们面面俱到,期望值很高。经过30年的发展,中国资本市场在市场规模、体系结构、发展质量和开放水平上都取得了长足的进步。在新的阶段和新起点,我们认为,核心是做好资本市场,在稳步发展的同时,更好地服务于实体经济的优质发展。

易会满认为,资本市场在新的发展阶段的主要使命表现在两个方面:

首先是市场化的资源配置功能。通过股权债务投融资、并购等各种市场化机制安排。一是充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,准确高效地将各类资金转化为资本,促进要素向最有潜力的领域协同集聚,提高要素质量和配置效率。

二是激励约束机制。除了资金支持,科技创新更重要的是充分激发人们的积极性和创造性。资本市场独特的风险分担和利益共享机制可以有效解决这一问题,从而加快创新资本的形成,促进科技、资本和产业的高层次流通,促进产业基础升级和产业链现代化。

第二点:促进资本市场的结构改善

易会满表示,围绕建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场的总体目标,中国证监会在国务院财政委员会的统一部署下,实施了新一轮全面深化资本市场改革,有效提高和稳定了市场预期,资本市场正在发生深刻的结构性变化。回顾这两年的实践,主要是推动“建系统、不干预、零容忍”九字方针的落实,具体体现在四个关键词上。

(a)系统。这个体系是根本性的,也是长期性的。资本市场的市场属性极强,标准要求极高。要有一个开放、透明、持续、稳定、可预测的体系,才能稳定、深远。在这一轮改革中,我们总是把基本制度的完善作为总体方案。一方面,我们大力推进法制建设。主要有两大成果:推动完成证券法修改,在证券发行登记制度上,大幅提高证券违法成本,强化投资者。制定保护方面的基本制度规范;推动刑法修正案(11)出台,大幅加大对欺诈发行、虚假信息披露、中介机构提供虚假证明文件、操纵市场等行为的处罚力度。另一方面,以登记制度改革为牵引,推动了一系列关键制度创新,包括调整再融资和并购重组政策、优化交易结算和减持制度、发布和实施新的退市规定,显著提高了制度的适应性和包容性。我们将继续稳中求进,加快建设更加成熟和定型的基本制度体系,不断提高资本市场治理能力。

(2)结构。结构转型是从量变到质变,从规模扩张到质量提升的关键环节。制约当前资本市场高质量发展的因素很多。我认为最突出的是结构性问题,主要包括融资结构、上市公司结构、中介结构、投资者结构、资金总量和期限结构等等。我们始终坚持系统论和辩证法,注重用改革的思路和手段解决结构性问题,用结构的可持续性实现可持续发展。实践证明,抓结构就是抓根。比如市场杠杆。市场波动很正常。我认为只要没有过度杠杆,就不会有重大事件发生。关键是要有合理的资本结构。近年来,我们深刻吸取股市异常波动的教训,关注境内外市场主体,坚持可见性、渗透性和可管理性,通过一系列措施控制杠杆基金的规模和水平。目前a股市场的杠杆风险普遍可控。再比如增加专业投资比例。近两年来,公募基金、阳光私募、证券公司资产管理发展迅速,投资者购买基金的比例迅速上升,是一个良好的趋势变化。但资产管理行业能否适应财富管理的新趋势和要求,需要我们认真判断,尽力解决失衡,缩小供需质量差距,避免重复走弯路。未来要立足中国国情,推动行业端正文化观念,提升专业能力,完善绩效考核,优化业务结构,体现差异化发展路径,真正获得投资者的信任,实现自我价值和投资者价值的共同成长,为投资者结构的改善做出更大贡献。

(3)生态学。资本市场是一个复杂的生态系统。生态好了,大家对这个市场就有了信心和信任,资源配置、财富管理、增加直接融资比例的功能就能有效发挥。在我看来,监管是为了营造一个良好的生态,维护一个公开、公平、公正的市场环境,让各方都愿意来、愿意留。一方面加强了“零容忍”的冲击,让做坏事的人付出了惨痛的代价。我们一直在努力完善证券执法司法体系,构建行政执法、民事追偿和刑事处罚的三维问责体系。比如违法罚款上限从60万元提高到1000万元;欺诈发行的最高刑期从5年增加到15年;证券纠纷特别代表“明示回避、暗示参与”的诉讼机制已经建立,进一步畅通了投资者依法维权的渠道。再比如发行人和中介机构“一案双查”,对中介机构的资金处罚和资格处罚并重,加大中介机构的问责力度。另一方面,加快市场各方回归职责的努力。坚持“尊重市场、尊重法治、尊重行业、尊重风险、发挥各方合力”的监管理念,引导上市公司诚信经营、诚信创新,大力弘扬“合规、诚信、专业、稳定”的行业文化,积极倡导理性投资、长期投资、价值投资理念。各方共建、治理、共享的发展格局逐步形成。

(4)固定力。资本市场的外部环境复杂多变,参与者需求多样,市场条件起伏不定。监管者经常面临多重目标、困境,甚至是艰难的选择。我们必须保持足够的耐心和决心,保持正常的心态和独立性,坚持全面、辩证、专业、客观地看待问题和决策,尊重市场规律,依法办事,不听从人民的意见。当然,这很难做到。两年来,中国证监会坚持“九字方针”,脚踏实地管理自己的事情,坚定了自己的决心。第一,树立正确的监督观。坚持姓监的监管,坚决履行法定职责,坚决防止监管真空,把一切金融活动纳入监管范围。善于监督,严格监督,敢于触及真相,不受噪音干扰。二是落实“不干涉”的理念。科学把握政府与市场、发布与管理的关系,发布到位,牢牢控制管理。要坚定不移地坚持市场化法治方向,避免不必要的行政干预。三是提高监管的透明度和可预见性。保持政策的连续性和稳定性,不要因为市场的暂时变化而左右摇摆,坚持一步一个脚印,积小成大。坚持太阳使用权,坚持“公开为常态,不公开为例外”的原则,自觉接受监督,诚实用权,减少自由裁量权。第四,不断提高监理专业能力。坚持科学监管、分类监管、专业监管、持续监管,透过现象看本质,透过个性找共性,辩证把握事物的规律。坚持最初的使命,崇尚专业精神,按照实质重于形式的原则把握监管目标,取得最佳效果。

第三点:稳步推进股票发行登记制度改革

易会满表示,户籍制度改革是本轮资本市场全面深化改革的“牛鼻子”工程。我们坚持尊重注册制度基本内涵、借鉴国际最佳做法、体现中国特色和发展阶段特征三项原则。从科技创新板试点注册制到创业板实施“存量+增量”改革,注册制改革取得突破性进展。总体而言,登记制度的相关制度安排经受住了市场的考验,市场运行保持稳定,市场活力进一步激发,取得了预期效果,各方普遍满意。中国证监会作为注册制度改革的新生事物,始终关注市场的反映,始终保持向市场学习的态度,认真听取意见,不断改进。我们也认为,注册制度的内涵和外延需要市场各方进一步深入讨论,以消除虚假,保存真实,增强共识,确保改革稳定和深远。在这里,我想谈几个问题。

第四点:注册制度并不意味着放松审计要求

关于是否应对注册制度进行审查的问题,易会满表示,由于公开发行股票涉及公共利益,世界各大市场都有严格的发行审查和注册的制度机制和流程安排。美国监管机构拥有庞大的专业团队,按行业开展审计工作。香港联合交易所和证券及期货事务监察委员会实行双重申报制度,两者都经过审计,但侧重点不同。因此,注册制度绝不放松审计要求。现在科技创新板和创业板已经发行上市,交易所必须严格履行检查和把关的职责。证监会注册登记环节对交易所的审计质量、发行情况和信息披露的重要方面进行检查和监督。从实践来看,这些安排是有效和必要的。

只要信息公开就能上市吗?易会满表示,注册制度强调以信息披露为核心,发行条件更加精简、优化、包容。总体而言,投资者在审批制度下的发行条件中可以判断的问题转化为更严格、更全面、更深入、更准确的信息披露要求。但中国的市场实际上决定了信息以形式充分披露是不够的。中国股市有1.8亿个人投资者,这是任何国家都没有的。我们必须从最大的国情和市场条件来考虑问题。我们始终强调信息披露的真实性、准确性和完整性,并在审计过程中严格控制信息披露的质量。同时还要考虑板块的定位,是否符合产业政策等等。我们认为,在现阶段,这是一个必要和务实的举措。

第五点:许多中介机构并不真正具备与注册系统相匹配的概念和能力

中介适应了吗?从审批制到注册制,保荐人、会计师事务所等中介的角色发生了很大的变化。过去的主要目标是提高发行人上市的“可批准性”,即获得批准;现在需要保证发行人的“可投资性”,即为投资者提供更有价值的标的,这其实对“把关人”的要求更高。最近在IPO现场检查中,有很大比例的申请材料被撤回。根据初步情况,并不是说这些企业问题大,也不是因为撤假账。其中一个重要原因就是很多赞助商的执业质量不高。从目前的情况来看,很多中介机构还没有真正具备与注册制度相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋走老路”。对此,我们正在进一步分析,并将针对发现的问题采取针对性措施。那些“带病突围”的人会得到严肃处理,绝不允许他们退出。总的来说,要进一步加强中介的检查职责,督促他们提高履行职责的能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设,加快完善相关措施和法规。

第六点:积极创造符合市场预期的IPO常态化

如何保持一级市场和二级市场的均衡协调发展?易会满表示,近期市场更加关注IPO排队。有人认为,既然实行了登记制度,就应该完全放开发行。我们认为,排队现象是多种因素造成的,普遍反映了中国实体经济的发展活力和资本市场的吸引力不断增强。这与历史上的“堰塞湖”不同。以前IPO停盘开盘,预期不明。有的排了两三年队;注册制度改革后,注册审查周期大大缩短,接近成熟市场。要实现资本市场的可持续发展,必须充分考虑投融资的动态正平衡。只有一级市场和二级市场保持有序稳定,才能逐步形成良好的IPO生态。目前,我们正充分利用市场化的法律手段,按照优化服务、强化监管、去粗去精、压缩责任的思路,积极打造符合市场预期的IPO常态化。

易会满表示,政府工作报告提出要稳步推进户籍制度改革。我们将坚定不移地坚持注册制度改革方向,继续争取稳定,坚持制度理念,做好科技创新板和创业板注册制度试点评估工作,完善注册制度全过程、全链条的监管机制。重点是把握实施注册制与提高上市公司质量、夯实中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所审计职能、加快证监会发行监管转型、加强诚信风险防范的关系,为整个市场注册制改革积极创造条件。登记制度改革涉及利益复杂、影响深远、敏感性强,受到各方高度关注。所有参与者都需要共同努力,支持和关心改革,为改革准备更充分的条件,促进这一重大改革的顺利着陆。

第七点:外资股占比不到5%,阻止外资进出

易会满表示,在2019年陆家嘴论坛上,我们宣布了进一步开放中国资本市场的九项措施。从落地情况来看,政策到位,效果不错。无论是市场和产品的互联互通,行业机构份额比例和业务范围的全面放开,还是便利跨境投融资的制度安排,都全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理的要求。到2020年底,外资保持三年净流入,境外投资者持有的a股资产超过3万亿元。中国资本市场吸引力强,外资也取得了不错的回报,潜力很大。

易会满说,目前市场上有一些有趣的现象。例如,一些学者和分析师更关注外部因素而不是国内因素,更关注美国债券收益率而不是LPR、施博和中国政府债券收益率,更关注海外通胀预期而不是国内CPI。根据新的发展模式,建议你做一些思考。

从目前外资参与中国资本市场的情况来看,股票市值和业务份额都不到5%,在成熟市场并不高。下一步,我们将坚持资本市场对外开放,对机构设置、业务和产品持开放和支持的态度。但同时也要注意整体开放与风险防范的关系。目前要注意两个方面。第一,防止外资进出。我们很高兴看到资本的正常跨境流动,但热钱的大量流入和流出对任何市场的健康发展都是有害的,应该严格控制。这方面要加强研究判断,完善制度,避免被动。第二,妥善处理中国证券交易所问题。对于这个问题,我们一直在寻求加强与美国相关监管机构的合作,并多次提出解决方案,但始终没有得到全面积极的回应。我们坚信合作是双赢的选择。要解决问题,就要坐下来,分歧只能通过协商解决。没有别的办法。

主基金加仓列表实时更新,在APP >中免费观看;>。

(文章来源:E公司官方微)


以上就是996工作制和807工作制易会满说话很重!有些学者和分析师更看重外部因素而不是国内因素!注册制度并不意味着放松审计要求的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注舒露股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)