当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「蜡烛图」华金证券投资经理茹楠:国内货币政策应该有足够的空间看好消费、5 G等行业的前景。

华金,货币政策,证券投资,前景,经理,消费,国内,行业,空间时间:2021-04-14 03:49:03浏览:166
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

本次嘉宾介绍:茹楠,12年证券研究和投资管理经验,伯明翰大学国际银行与金融硕士(MBA);埃克塞特大学人工智能硕士,对市场判断和语境有独到见解,对矿业和主题有丰富经验。

作为一个有12年证券行业研究和投资管理经验的老手,他如何看待目前的市场表现?最近美联储连续大幅降息至零利率,推出一系列量化宽松政策,但市场为何不买?如何应对国内货币政策?对于投资者来说,哪些行业投资机会值得关注?对此,东方财富网邀请华金证券投资经理茹楠先生做客财富观察,与大家分享他的看法。

汝南在接受采访时表示,与2008年的金融危机不同,美联储释放流动性不是来自对流动性的需求,而是影响了市场供给和消费,进而影响了投资者的信心。

汝南表示,总体而言,国外没有进一步降息的货币政策空间,未来将有更多的财政金融政策支持。与海外国家相比,国内货币政策的空间很大。

以下为全文采访记录:

主持人:朋友们好。欢迎来到今天的财富观察。今天我们继续观察市场。你好。让我们通过一个短片来认识今天的客人。

主持人:欢迎回来。作为职业经理人,和你分享自己的投资信念和想法。

汝南:我是价值投资者,但我可能和传统的价值投资不同,更注重核心的投资逻辑。一般的市场在一个市场里都会有一个核心逻辑,就像2015年的市场是杠杆牛市,当时的配置基本偏向券商,或者一些服务于非银行的IT行业。2017年,整个市场都是供方改革,伴随着一些供方改革。但这并不是追求热点,而是从整个经济发展的角度,从市场各方面的政策支持,去寻找一些重要的经济事件,去寻找这些逻辑。这是我理解的价值投资,不是说我更愿意完全配置低估值,而是更注重投资逻辑。目前整个国内经济面临的问题是提高生产效率,所以短期内我们更多关注一些科技话题,这是我整个投资的大逻辑,和大家分享大事情。

主持人:我们来看看最近的热点,大家都很关注,包括看到美联储动作很大。最近,主要发达经济体的降息和流动性释放引起了很多关注。让我们请茹老师告诉你你的观点。

汝南:这次释放流动性,我个人感觉和08年不一样。08年主要来自金融危机,金融危机下可能会释放流动性,这样比较好。但这一次,主要是因为特殊时期,因为一些涉及全民健康的医疗问题,导致了经济的压力。个人感觉最后效果不会像上次那么好。当然肯定会有一些效果,主要是在平滑信用和解决一些融资问题上。特别是最近美国利率直接降到了0%-0.25%的区间,这是一个很低的水平。在这种情况下,有两个信号可能传递给市场:一个直接信号是流动性好,整体流动性变好,有刺激;另一个信号是,在另一个层面上,政府认为这一次情况严重,经济受到严重影响,所以市场会有负面评价。

个人认为,美联储这次降息更大的情况是增加了市场的波动性,而不是市场的单边方向。这一次主要是特殊时期,受医疗问题影响,不是来自流动性的需求,也有来自供给和消费,从而影响投资者的信心,这些方面对经济的影响更大。总体而言,国外没有进一步降息的货币政策空间,更多的可能来自未来一些财政金融政策的支持。

从国外反映到中国,中国更好,因为中国在国民健康方面在全世界做得非常好,非常出色。这样会给人带来很多信心,包括供需的恢复,会比全世界都快。此外,国内货币政策的空间将比他们的大。

主持人:谈到这一点,我们想到最近的行动,如有针对性地降低存款准备金率,并期待下一次RRR降息。更多的人在期待。我们一直没有降低基准利率。我们也期待着降息。我们将解释您对国内降息、RRR降息、预期和相关行动的看法。

汝南:降低RRR和降息的宽松政策并不意味着一次降低多少。基本上,影响会持续一段时间后减少。相对而言,市场预期已经结束。然而,中国最近刚刚下调了RRR,但尚未降息,因此有很大的政策空间。政策的重要性在于影响人们的预期,这说明国内经济相对更有弹性,后续如果出现一些相对极端的情况,对策也更多。在某种程度上,RRR降息和降息对市场的影响是,它不能给市场注入信心。目前国内政策相对宽松,意味着后续措施还很多,市场信心相对充足。

主持人:这是关于货币政策的。接下来我们来看看相关行业。最近最流行的是5G、新基础设施等概念。但是在错误的时间赶上外部市场是非常不好的,我们也很久没有看到什么特别连续的变化了。但是这些热点也很吸引人。请在这方面给大家解释一下。

汝南:先说5G。个人认为,5G并不完全是一个概念,它是一个相对持久和实质性的行动,将对未来经济产生巨大影响。因为5G基本可以从这个链条上理解,第一步肯定属于基础设施的投入,这些网络都得上来。第二步是终端的要求,比如手机或者一些汽车,会配置5G设备。三是其应用端。目前国家之所以大量投资新的基础设施,主要是因为它能带动最终的应用端,带动整个经济的发展,提高这条路上的生产效率。

我们可以看到,最近很多国家的政策,无论是房地产还是基础设施,都是在这样的经济压力下被洪水淹没,直接投资过去的,但是最近国家在这方面的投资是比较克制的。很明显,我们现在需要提高生产效率,而当我们回归股市的时候,其实在某种程度上,在公司的选择上,可能并不是数量的概念。我们不是选择数量,而是选择质量。提高生产效率其实就是提高质量,对股市的影响相对更好。

主持人:这是关于新的基础设施。我们今年时间很长,不仅是这个方向,其他行业也是。你觉得还有什么值得和你分享的?

汝南:在这个时间点上,我们遇到了一些国家的健康问题,这些问题在中国得到了很好的控制,但是这个健康问题可能会对整个世界产生很大的影响。所以从这个角度来说,会影响到国外的经济。中国作为出口大国,是供应链的重要组成部分,必然会受到全球的影响。从这个时间点来看,如果从投资保障和预期收益的角度来看,我个人更倾向于国内消费,也就是更倾向于国内消费。我们可能会有一些国外的供应,短期内可以稍微等一等,或者看看国内的一些消费。

再者,还有非常好的产业逻辑,比如5G,包括新能源汽车和云计算,都是非常好的产业逻辑,因为这些都是未来经济发展的方向。包括未来三五年和五到十年,这是一个大的发展方向。它可以被映射和基准化。事实上,在这个发展方向上,领导人肯定还是美国的领导人。我们可以回头看看美国的标杆公司,可以对照他们过去几年的发展,在中国找到有潜力的公司。

另外,在安全方面,今年国内部分消费会不如去年。去年,许多消费类股票的估值都在上升。某种程度上,今年的估值几乎是去年提的,今年看业绩。从表现来看,我平时在消费中观察到的东西,如果细分的话,可能会像养猪行业一样相当不错,因为它属于另一层逻辑,整个行业都在其中融入了逻辑。剩下的就是消费恢复比较快,比如白酒、调味品等,受各种因素影响较小。我觉得这些行业也是值得配置的。

主持人:非常感谢茹老师今天给大家的一些讲解。我们期待着拜访更多的客人。鉴于更多的市场方向,让我们与您分享您的观点。

汝南:谢谢。

主持人:今天的节目到此结束。下次见。


以上就是蜡烛图华金证券投资经理茹楠:国内货币政策应该有足够的空间看好消费、5 G等行业的前景。的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注舒露股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)