当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

规范结构性存款,降低银行资本成本 优质小盘股

结构性,存款,资本,成本,规范,银行时间:2021-03-16 13:11:40浏览:178
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

本刊特约作者/文

近年来,结构性存款业务规模迅速增长,但同时也出现了产品运营管理不规范、销售误导、会展业违规等各种问题。

为进一步规范商业银行结构性存款业务,有效防范风险,保护投资者合法权益,中国保监会于10月18日发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(保监发〔2019〕204号),旨在规范结构性存款存在的问题,引导其健康稳定发展。

降低企业通过银行信贷、债券市场等债务渠道融资的实际融资成本,一是降低银行业的利差;二是降低银行业的债务成本。在利差管理方面,保持一定的利差水平有利于鼓励银行扩大信贷供给。在银行债务方面,中国人民银行通过公开市场等渠道对基础货币的利率正在逐步降低,规范结构性存款预测也可以消除刚性赎回预期,降低银行债务成本,合理配置金融资源,支持实体经济,有效防范和化解金融风险。

市场风催生了结构性存款

早在2005年,商业银行的财务管理办法中就提到了结构性存款,此后的十年间陆续出台了各种文件,对结构性存款产品进行规范(见附表)。

2016年,商业银行结构性存款总额同比增速仍处于较低水平,甚至一度出现负增长。此时,结构性存款并没有完全进入公众的视野。

然而,自2017年以来,各种金融监管政策频繁出台,以促进金融和银行间去杠杆化。同时银行间存单被纳入MPA考核,直接影响银行间业务中衍生存款的减少。2018年4月,新的资产管理规定正式发布,第二条明确规定金融机构开展资产管理业务不得承诺保护收益;第十八条规定,金融机构应对资产管理产品实行净值管理;第29条规定,过渡期应根据“以旧换新”的原则确定。过渡期从新资产管理条例发布之日起至2020年底。金融机构可以发行旧产品来满足存量产品,要求有序压缩和下降,而新产品应严格遵守新资产管理规定的要求。新规意味着保本融资将成为历史,金融机构未来只能发行非保本融资。

保本融资规模虽然在迅速萎缩,但很难立刻改变大众的低风险偏好。这时,保本、收益可观的结构性存款进入了人们的视野,被市场公认为保本和理财的绝佳替代品。无论是个人投资者还是机构投资者,结构性存款保本和收益较高的优势已经得到公众认可,同时也成为商业银行吸引存款的新方式,结构性存款增速开始同比快速上升(见图1)。其中2018年中后期达到峰值,大银行结构性存款同比增速高达50%,而中小银行增速甚至高达60%;然而,结构性存款占存款总额的比例也从4%左右迅速上升至7%。

然而,随着结构性存款规模的不断扩大,市场上也充斥着各种“虚假结构”。通常结构性存款在市场上可以分为“真结构”和“假结构”。“真实结构”是更常见的“存款+期权”形式,客户通过转移部分利息收入获得更高回报的可能性。但“虚假结构”为期权行权设定了接近100%的极高行权概率,使客户可以获得高到期概率的高收益限额,部分期权交易的真实性存疑。事实上,一些商业银行通过提高内向转移价格给客户带来利润,没有真正的交易行为和交易对手。

2018年下半年,监管机构开始明确禁止发行“假结构性存款”,同时要求开展结构性存款的商业银行具备衍生品交易业务资格。很多商业银行尤其是中小银行开始调整,结构性存款增速在2018年7月见顶后开始快速回落。

自2019年以来,结构性存款在数量和价格上都逐渐下降。截至9月底,结构性存款同比增速降至7%,连续三个月低于10%。其中,大银行同比增速降至13%左右,中小银行同比增速降至4%左右,远超大银行。荣360测试数据显示,结构性存款的平均预期收益率和实际到期收益率分别从年初的4.22%和3.90%下降了31个基点和12个基点,分别降至3.91%和3.78%。

中小型银行更加依赖结构性存款

截至2019年9月底,中国结构性存款规模为10.85万亿元。其中,中资大银行结构性存款3.88万亿元,占结构性存款总额的35%,中资中小银行结构性存款6.97万亿元,占结构性存款总额的65%。

目前结构性存款占比还比较低。从整个银行业来看,结构性存款总规模占存款总额的6.2%。中国大型银行的结构性存款规模占其存款的4.3%;中国小银行的结构性存款占其存款的8.2%。

从结构性存款细分来看,目前中国大型银行个人结构性存款规模为2.38万亿元,单位结构性存款规模为1.50万亿元。显然,个人结构性存款规模较大,占61%;中资中小银行个人结构性存款规模2.11万亿元,单位结构性存款规模4.86万亿元,说明单位结构性存款规模较大,占比高达70%。

分类来看,大银行和中小银行的个人结构性存款规模差不多,但相比单位结构性存款,中小银行的规模是大银行的三倍以上。显然,与大银行相比,中小银行的规模更大,结构性存款比例更高,对结构性存款尤其是单位结构性存款的依赖程度更高。

规范衍生品交易,打击“假结构”

此前,对结构性存款的监管一直存在于金融监管框架下,银监会并未对结构性存款出具任何专项监管文件。因此,结构性存款产品风险、产品结构等诸多细则定义不清,导致“假结构”产品盛行,部分商业银行变相高利率,业务量与风险控制不匹配,宣传不规范。《204号文件》就是在这样的背景下出台的,其核心内容包括:

首先,对结构性存款产品的定义进行了界定,即商业银行吸收的金融衍生品中嵌入的存款与利率、汇率、指数等的波动挂钩。,或者与一个实体的信用状况挂钩,让储户在承担一定风险的基础上获得相应的收益。

二是规范发展结构性存款业务。要求建立健全业务管理制度,不得发行收入与实际风险不符的结构性存款。结构性存款纳入表内核算,按照存款管理纳入存款准备金和存款保险费的支付范围。相关资产应计提资本和准备金。

第三,设定分配的门槛要求。商业银行应具备普通衍生产品交易业务资格,并要求真实的交易对手和交易行为。对于非套期衍生产品交易,标准方法下的市场风险资本不得超过本行一级资本的3%。

第四,明确产品销售要求。单个投资者的销售起点金额不得低于1万元,实行专项销售和录音录像,投资冷却期不得少于24小时。

第五,过渡安排已经建立。按照“以旧换新”的原则,设定12个月的过渡期,确保平稳过渡。在过渡期内,商业银行可以继续发行原有的结构性存款,但应严格控制在现有产品的整体规模内,有序压缩和减少。过渡期结束后,商业银行新发行的结构性存款应符合204号通知的规定。

目前,中小银行的结构性存款规模远远超过大银行。“204号文件”的颁布,将对未来的结构性存款市场产生深远的影响,可能对中小银行产生较大影响,但也将为结构性存款的长期健康良性发展保驾护航。

降低银行债务成本

《204号文件》明确指出,结构性存款发行银行应具备普通衍生品交易业务资格。据荣360最新统计,截至2018年底,具备衍生品资格(含基础衍生品资格)的中资银行55家(国有商业银行6家、政策性银行1家、股份制银行11家、城市商业银行22家、农村商业银行15家),其中不符合204号通知要求的城市商业银行和农村商业银行8家。显然,结构性存款发行门槛的提高对中小银行的影响很大。中小银行的结构性存款占比在65%左右,尤其是中小银行的单位结构性存款占比高达70%,这将限制未来不规则结构性存款的无序增长。

在2018年4月颁布的新资产管理条例中,明确规定金融机构在开展资产管理业务时不得承诺保护资本和收益,这意味着市场上流行的保本理财将在2020年底过渡期结束后正式告别历史舞台。结构性存款替代保本的趋势逐渐凸显,更加规范的市场环境将促进银行结构性存款的健康发展。但一些不具备发行结构性存款资格的中小银行,未来会有一定的扣存压力。因此,过渡期和新旧双方做出的政策安排有助于促进业务调整的平稳过渡。

对于银行业来说,影响主要体现在债务成本上。204号文件对衍生产品交易提出了严格要求。非套期衍生产品交易要求市场风险资本不得超过我行一级资本的3%,这也阻碍了中小银行不计后果争夺存款的野蛮增长。同时,文件中增加的流动性覆盖率、净稳定资金比例、优质流动资产充足率等流动性风险监管要求,也对从事衍生品交易的银行提出了更高的要求。

对衍生品交易真实性进行更严格的监管,将打破原有的结构性存款刚刚被兑换的现象,这与资产管理的新监管思路是一致的。未来,银行利用高利率的现象将得到改善。在目前低利率的市场环境下,结构性存款作为资本保全和财富管理的替代品,将有助于缓解银行债务方面的成本压力。

荣360数据显示,结构性存款平均预期收益率上限为3.91%,较2019年初4.2%的平均收益率上限下降了30BP以上。2019年2月以来,结构性存款收益率下降趋势非常明显。新监管文件生效后,中小银行债务侧可能承受更大的收缩压力,而结构性存款整体成本预计将继续呈下降趋势。

结构性存款计入“客户存款”账户,存款准备金和存款保险基金需要在相应资产配置前支付。目前商业银行投资债券的话,会投资既安全又收益较高的AAA、AA+级信用债券,甚至会将信用资格沉入AA级或以下高收益债券,或者长期获得期限溢价的收益,以满足目前较高的债务成本。未来,当结构性存款整体成本下降时,银行的投资行为预计更倾向于配置国债或政府债券等利率债券,以及期限较短、流动性较好的债券。


以上就是规范结构性存款,降低银行资本成本优质小盘股的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注舒露股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)