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7万亿市值创业板将迎来新时代注册制十几天。该指数挑战了今年的高点 基金业务

创业板,高点,市值,万亿,新时代,十几,指数,今年,注册时间:2021-03-11 08:52:12浏览:169
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4月27日,创业板试点注册制度改革正式启航。当晚,证监会发布了《创业板首次公开发行股票登记办法(试行)》、《创业板上市公司证券发行登记办法(试行)》、《创业板上市公司持续监管办法(试行)》、《证券发行与上市保荐管理办法》等四个征求意见稿,涵盖了IPO、再融资、并购、上市监管、中介机构职责等内容。

创业板自2009年10月正式开业以来,历经十一年的成长和发展,已经成长为资本市场不可忽视的中坚力量。深圳证券交易所数据显示,截至2020年5月8日,创业板上市公司809家,总市值7.11万亿元。

科技创新板开放后,对创业板注册制度的呼声越来越高。第一季度,国内经济经历了新冠肺炎疫情的冲击,但资本市场全面深化改革的步伐没有停止。业内人士普遍认为,创业板注册制度实施后,未来市场会给优质公司更高的溢价,核心资产的“核心”二字会体现得更为生动。

六大改革点涉及上市、交易、退市等多个环节

从证监会发布的相关咨询稿来看,创业板改革力度很大,不仅涉及上市标准的优化和投资者适合性管理要求的改变,而且在完善基础市场体系方面也下了很大功夫。具体包括以下内容:

首先,创业板改革优化了IPO条件,制定了更加多元化、包容性的上市标准,要求“最近两年净利润为正,累计净利润不低于5000万元”或“预计市值不低于10亿元”。上一年度净利润为正,营业收入不低于1亿元人民币”;取消最近一期期末无未弥补损失的要求。允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市,为无利可图的企业预留上市空间。

其次,创业板现有投资者的适合性要求基本不变,而新开业的投资者设定了与风险相匹配的适合性要求,增加了前20个交易日每天10万资产的进入门槛和24个月的交易经验。

第三,建立市场化承销制度,不再对IPO定价施加任何行政限制,建立以机构投资者为主要参与者的询价、定价、配售等机制。

第四,放宽限价,将限价比例从10%提高到20%。优化再融资机制和日内交易临时停牌制度。

第五,根据创业板上市公司的特点,构建持续监管规则体系,建立并严格执行严格的信息披露规则体系。

六是充实完善退市指标,将净利润连续亏损指标调整为“较低净利润扣除非经常性损益前后为负,营业收入低于1亿元”的复合指标,增加“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易退市指标和“信息披露或规范操作存在重大缺陷且未按期纠正”的规范退市指标。

在试点注册制度安排上,创业板注册制度改革参考了科技创新局的做法,将注册审核程序分为交易所审核和证监会注册两个环节。中国证监会对深圳证券交易所的审计工作进行监督。据悉,自征求独立机构规则意见之日起,证监会不再受理创业板IPO申请;当主要的机构规则实施后,深交所开始接受创业板新的IPO申请。创业板再融资、并购重组涉及证券公开发行的,应当与IPO同时实行登记制度。

定位:服务型创新创业企业列传统行业负面清单

值得一提的是,这次创业板改革不仅完善了各项制度,也对创业板本身进行了重新定位。4月27日,证监会相关负责人表示,创业板主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。同时,证监会还明确了科技创新板与创业板的关系:两者都承担着资本市场服务创新发展和经济优质发展的战略任务,两个板块各有特色,错位发展。

5月8日晚,深交所起草的《深圳证券交易所创业板企业发行上市申请及推荐暂行规定(征求意见稿)》也浮出水面。本次咨询稿划分了14类创业板上市的“负面名单”,明确了哪些企业是重点推荐企业。

根据创业板的定位和现有上市公司(主要是高新技术企业和战略性新兴产业公司)的板块特点,上市推荐行业负面榜单包括:农林牧渔、农副食品加工、矿业、餐饮、纺织服装、黑色金属、电力、热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、住宅服务、修缮。原则上不支持属于上述行业的传统行业

但以上行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新行业、新业态、新模式深度融合的创新创业型企业,仍可在创业板上市,并要求保荐人对此类推荐企业进行尽职调查和专业判断,并在发行保荐书中说明相关验证流程、依据和结论,充分体现了创业板服务创新创业型企业的定位。深交所的发行上市审核将重点关注此类申报企业的业务模式、核心技术和R&D优势,并可根据需要咨询行业咨询专家库专家。

此外,考虑到少数创业板被审核企业属于上述负面清单行业,根据翻译方案的相关安排,这些被审核企业可以按照“以旧换新”的原则向深交所申请创业板上市。《暂行规定》明确了这一安排,规定此前已向证监会申报在创业板上市的企业不适用本规定。

四川金融证券研究所所长陈力在接受采访时表示,目前征求意见的“负面清单”非常具有包容性,涵盖了新技术、新产业、新业态、新模式,体现了对“三创新、四创新”的支持。即使部分行业在负面榜单上,新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合被释放,也体现了创新创业对传统产业转型升级的支撑。

东兴证券分析师谭舒表示,四新经济是一种新型的经济发展模式,与传统经济形式相比,有其独特而显著的特点:时效性、整合性、轻资产性和需求导向性。新经济的四个部分不是相互分离的,而是相互促进、相互融合的。

市场预期创业板改革:公告发布后,指数涨幅超过5%

虽然目前关于创业板注册制度的制度文件仍处于征求意见阶段,但市场参与者普遍预计,创业板注册制度改革正式落地的日子并不遥远。正如中信证券指出,创业板注册制度是股改的先行者,预计未来上市步伐将加快,首批注册企业将于10月左右登陆创业板。

但是,所有改革的最终结果都是市场说了算。从4月27日创业板注册制度草案推出后的市场表现来看,投资者对注册制度真正登陆创业板充满期待。

4月28日开盘后,创业板指数暴跌一次,随后迅速上涨,收盘上涨0.60%,稳定在2000点关口。之后交易日一路波动攀升,5月9日收于2125.24点,较4月27日上涨5.28%,开始挑战2月25日创下的2293.46点的年度高点。

成都君海投资总经理涂军指出,引入创业板注册制度是为了进一步服务实体经济,促进经济转型升级后更高质量的发展。同时,从创新型企业的业务特点出发,经过在上海证券交易所科技创新板的实践,完善了深圳证券交易所创业板系统。注册制度实施后,监管部门将从以前的盈利能力控制转向对信息披露质量的监管。另外,波动幅度会放开,投资者需要更仔细的看投资风险,这是资本市场走向成熟的必由之路。经过反复洗礼,市场会给某些优质公司更高的溢价,核心资产的“核心”二字会得到充分体现。同时,在资本市场的支撑下,一批具有真正创新能力和核心竞争优势的科技企业将脱颖而出,成长为新一代核心资产。


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